弘利配资 淡水河谷2025年第四季度形式EBITDA为48亿美元 同比增长17%

2月12日，淡水河谷发布2025年第四季度和2025年财务报告。

财报显示，公司2025年所有指导目标均已达成，2025年第四季度和2025年销售业绩强劲。具体来看，铁矿石、铜和镍销量2025年第四季度同比分别增长5%（400万吨）、8%（8000吨）和5%（3000吨），2025年同比分别增长3%（800万吨）、12%（4.1万吨）和11%（1.8万吨）。

铁矿石粉矿平均实际价格为95.4美元/吨，环比上涨1%，同比上涨3%。铜实际价格为11003美元/吨，环比上涨12%，同比上涨20%。镍实际价格为15015美元/吨，环比下跌3%，同比下跌7%。

2025年，淡水河谷铁矿石C1现金成本为21.3美元/吨，同比下降2%，系连续第二年实现成本下降。2025年第四季度，C1现金成本亦为21.3美元/吨，同比上升13%，符合指导目标。2025年，铁矿石总成本为54.2美元/吨，同比下降3%；2025年第四季度，铁矿石总成本为54.3美元/吨，同比上升10%。

2025年第四季度，公司铜总成本为-881美元/吨；镍总成本为9001美元/吨，同比下降35%。这主要得益于伴生产品收入强劲，以及两大业务板块运营业绩提升。2025年，铜总成本为603美元/吨，镍总成本为12158美元/吨，连续第二年实现总成本下降。

2025年第四季度，公司形式EBITDA（息税折旧摊销前利润）为48亿美元，同比增长17%，环比增长10%，反映出淡水河谷基本金属业务贡献增加；同期资本支出为20亿美元，符合全年55亿美元的资本支出指导目标；经常性自由现金流为17亿美元，同比增长9亿美元，得益于形式EBITDA增长和净财务费用下降。

截至该季度末的净负债总额为156亿美元，环比减少10亿美元，得益于更强劲的自由现金流以及萨马科（Samarco）相关拨备调整。

谈及经营情况，淡水河谷首席执行官毕闻达（Gustavo Pimenta）介绍：“2025年，淡水河谷交出强劲业绩，达到或超出所有指导目标，同时持续推进旨在强化长期愿景的各项战略重点工作。我们加强了对安全的承诺，显著减少了高风险事故，并在安全领域达成重要里程碑——将处于三级紧急状态的矿坝清零。运营方面，铁矿石和铜产量达到自2018年以来的最高水平，镍产量实现双位数增长。这一强劲运营业绩得益于资产可靠性提升，以及卡帕内玛（Capnema）、大瓦尔任（Vargem Grande）、沃伊斯湾矿区扩建（VBME）和昂萨布玛（Onça Puma）等关键增长项目成功推进达产。与此同时，我们持续提升成本竞争力，实现结构性效率提升，从而改善在全球行业成本曲线中的位置。”

展望2026年，毕闻达表示，公司将继续专注于实现卓越运营，通过推进新卡拉加斯计划等举措取得可持续增长，以及为所有利益相关方创造卓越长期价值。

1月27日，淡水河谷曾发布2025年第四季度和2025年产销量报告。报告显示，2025年，淡水河谷铁矿石和铜产量达到自2018年以来的最高水平，分别为3.36亿吨和38.2万吨；镍产量亦达到自2022年以来的最高水平，为17.7万吨，这些成果得益于关键项目的达产和持续稳定的运营。

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